Wskaźnik cena-zarobek lub PER (wskaźnik ceny do zarobku) to wskaźnik finansowy, który porównuje cenę akcji z zyskiem na akcję (EPS) firmy.
Innymi słowy, wskaźnik PER mówi nam, ile inwestorzy są gotowi zapłacić za każde euro zysku. Znany również jako P / E.
PER jest jednym z najczęściej stosowanych wskaźników finansowych w analizie fundamentalnej. Informuje nas, czy akcje firmy są przewartościowane lub niedowartościowane, ponieważ informuje nas, czy cena akcji znacznie wzrosła lub spadła w stosunku do zysków firmy.
Należy jednak pamiętać, że jeśli PER spółki jest bardzo niski (wskazując na zaniżoną cenę), może to również oznaczać, że akcje spółki są zaniżone nie bez powodu.
Interpretacja PER
PER można interpretować jako liczbę lat, w których firma będzie potrzebować, aby wygenerować korzyści odpowiadające cenie, jaką inwestor płaci za cenę akcji. Ponieważ jest to, ile razy korzyści są zawarte w cenie. Na przykład, jeśli cena akcji wynosi 15 euro, a zysk na akcję rocznie wynosi jedno euro (PER = 15), oznacza to, że za 15 lat (jeśli zysk pozostanie stabilny) firma wygeneruje wystarczająco dużo zysków, aby zwrócić cena początkowo zapłacona.
Wysoki PER, generalnie powyżej 25, może wskazywać na dwie rzeczy. Z jednej strony może to oznaczać, że firma jest przewartościowana, ale z drugiej strony może wskazywać, że inwestorzy szacują, że zyski firmy wzrosną w najbliższych latach. Dlatego nie musi być źle, w rzeczywistości zwykle, gdy firma ma wysoki wskaźnik, mówi się, że jest „rosnącą firmą” i że jej zyski będą rosły w ciągu najbliższych kilku lat. Oczywiście bardzo ważne jest przeanalizowanie, z jakiego powodu firma ma wysoki PER.
Mały PER poniżej 15 wskazuje na coś przeciwnego. Może to wskazywać, że firma jest niedowartościowana lub że inwestorzy uważają, że zyski tej firmy spadną.
Znaczenie porównania sektorowego
Aby wiedzieć, czy PER firmy jest wysoki czy mały, konieczne jest porównanie go z resztą firm z sektora. Dzieje się tak, ponieważ istnieją sektory, które z natury mają mniejsze PER, takie jak banki czy firmy usługowe, ponieważ nie oczekuje się dużego wzrostu zysków. Istnieją jednak inne sektory, które mają zwykle wyższe PER, takie jak firmy technologiczne.
Krótko mówiąc, w większości przypadków przed wyciągnięciem wniosków wygodnie jest porównać je z resztą sektora. To znaczy z PER innych firm, które prowadzą podobną działalność.
Jak obliczany jest PER
Jednym z powodów, dla których ten stosunek ceny do zysków jest tak szeroko stosowany, jest łatwość jego obliczania i prostota jego zrozumienia. Oblicza się ją, dzieląc cenę akcji przez zysk spółki na akcję:
ZA = Cena / EPS
Można go również obliczyć jako:
PER = kapitalizacja rynkowa / zysk netto
Na przykład, jeśli PER firmy wynosi 10, inwestorzy płacą 10-krotność tego, co firma zarobiła w ciągu roku, czyli płacą 10 euro za każde euro zysku. Z innego punktu widzenia, jeśli założymy, że firma będzie miała takie same korzyści w ciągu najbliższych kilku lat, moglibyśmy uznać PER 10 za lata, które zajmie firmie, aby zarobić to, co zainwestowaliśmy, w tym przypadku odzyskanie inwestycji zajmie 10 lat.
Jaki jest średni PER firmy?
Patrzenie na PER samej firmy nie ma większego sensu, aby dobrze wykorzystać ten wskaźnik, musimy porównać go z PER firmy, czyli firmami z tej samej branży o podobnej charakterystyce. Na przykład PER 17 dla banku może być wysoki, ale dla firmy technologicznej może to być wskaźnik niski.
Jedną z zalet tego wskaźnika finansowego jest to, że bardzo łatwo jest porównywać podobne firmy na rynku krajowym lub międzynarodowym. PER mówi nam za jednym zamachem, która firma ma większe oczekiwania. Można go również obliczyć, nawet jeśli firma nie wypłaca dywidendy.
Jedną z wad jest to, że wykorzystuje dane z różnych okresów. Wykorzystuje aktualną cenę rynkową akcji, natomiast dla zysku wykorzystuje najnowsze dostępne dane, które mogą pochodzić sprzed miesięcy. Aby rozwiązać ten problem, inwestorzy wykorzystują szacowany EPS spółki. Kolejną wadą jest to, że nie jest przydatny do porównywania firm, które mają ujemny zysk.