Konwencje dotyczące emisji długu (znane jako warunki lub klauzule w języku hiszpańskim) to zestaw zasad i przepisów, których należy przestrzegać między emitentem a inwestorem.
Konwencje te mają na celu zapobieganie i unikanie nieodpowiedzialnego postępowania emitenta, które może zaszkodzić posiadaczom długu.
Konflikt interesów
Istnieje konflikt interesów między emitentami długu a inwestorami. Z jednej strony emitenci długu starają się uzyskać dużą elastyczność w swojej strategii finansowania, aby działać z większą swobodą. Mogłoby to doprowadzić do nieodpowiedzialnego działania poprzez narażanie na szwank spłaty zadłużenia. Z drugiej strony inwestorzy wręcz przeciwnie, starają się minimalizować ryzyko podejmowane w swoich decyzjach inwestycyjnych. W tym celu starają się utrzymać firmę w odpowiednich ramach działania, które respektują określone parametry płynności i wypłacalności.
Ten konflikt interesów nadaje sens tworzeniu klauzul, które dostosowują i wyrównują interesy obu grup. Dlatego kowenanty w emisjach długu to termin w języku angielskim, który opisuje klauzule, które mają na celu utrzymanie emitenta w bardziej odpowiedzialnym toku działania, który zapewnia większą ochronę inwestorowi
Przymierza te mają na celu ograniczenie działań emitentów i skierowanie ich na bardziej odpowiedzialne zarządzanie. Jednak w żadnym wypadku nie mogą dać dłużnikom znaczącej kontroli nad strategią biznesową. Nie mogą też działać na szkodę wartości firmy.
Gotowy do inwestowania na rynkach?
Jeden z największych brokerów na świecie, eToro, sprawił, że inwestowanie na rynkach finansowych stało się bardziej dostępne. Teraz każdy może inwestować w akcje lub kupować ułamki akcji z prowizją 0%. Zacznij inwestować już teraz z depozytem w wysokości zaledwie 200 USD. Pamiętaj, że ważne jest szkolenie, aby inwestować, ale oczywiście dzisiaj każdy może to zrobić.
Twój kapitał jest zagrożony. Mogą obowiązywać inne opłaty. Aby uzyskać więcej informacji, odwiedź stocks.eToro.com
Chcę inwestować z EtoroPrzykłady kowenantów w emisjach długu
Kwota i rodzaj kowenantów, które można ustanowić w odniesieniu do emitenta, może się różnić w zależności od rodzaju emisji i kondycji finansowej emitenta. Oto kilka przykładów.
- Ograniczenia i/lub ograniczenia dotyczące wypłat w formie dywidend dla akcjonariuszy lub wykupu akcji.
- Ograniczenia dotyczące fuzji i przejęć lub wypływów środków pieniężnych z różnych powodów.
- Możliwość sprzedaży dłużnych papierów wartościowych w przypadku zmiany wspólnika kontrolnego.
- Utrzymanie pewnych wskaźników, takich jak np. wskaźnik zadłużenia i kapitałów własnych lub niektórych wskaźników pokrycia odsetek.
- Ograniczenia w przeprowadzaniu nowych emisji długu.