Lehman Brothers był bankiem inwestycyjnym i finansowym, założonym jako firma rodzinna w 1850 r. i rozwiązanym w 2008 r. Stał się czwartym co do wielkości bankiem inwestycyjnym w USA, ale jego narażenie na nadmierne ryzyko, takie jak kredyty hipoteczne typu subprime, doprowadziło do jego upadku.
Utworzona w 1850 r. nazwa Lehman Brothers wywodzi się z rodzinnej firmy pomiędzy braćmi Henry Lehman, Emanuel Lehman i Meyer Lehman. Na początku, ze względu na wysoką cenę bawełny, przyjmowała ją jako środek płatniczy. Później przerabiali ten surowiec i dbali o jego komercjalizację.
Ekspansja firmy zaowocowała przeniesieniem jej siedziby z Montgomery w stanie Alabama do Nowego Jorku. Tam przez lata firma stawiała na dywersyfikację, biorąc udział w innych sektorach, takich jak kolej, kawa i tytoń.
Dobrze prosperujące lata 20. zakończyły się boleśnie w Stanach Zjednoczonych krachem 29 lat. Pomimo niesprzyjających warunków ekonomicznych, Lehman Brothers przez cały czas pozostawał firmą wypłacalną i dochodową.
Kontynuowana była strategia dywersyfikacji Lehman Brothers, która doprowadziła ich do wejścia do sektora medialnego w latach 30. Tym samym Lehman Brothers wylądował w świecie telewizji i radia razem z Radio Corporation of America.
Lehman Brothers gigantem sektora finansowego
Teraz moment wielkiego wzrostu sektora bankowego miałby nastąpić w latach 70. Dlatego należy wyróżnić dwa etapy:
- Pierwszy etap, który polegał na przejęciu Abraham & Co.
- Druga faza, która obejmowała fuzję z Kuhn, Loeb & Co. Właśnie ta fuzja pozwoliłaby na zajęcie czwartego miejsca w rankingu najważniejszych amerykańskich banków inwestycyjnych.
Pomimo tego, że był potężnym bankiem inwestycyjnym, Lehman Brothers nie był pozbawiony trudności. Z tego powodu w latach 80., aby przezwyciężyć swoje problemy finansowe, sprzymierzył się z American Express. Sojusz ten trwał jednak do pierwszej dekady XXI wieku.
Kryzys subprime nadciąga
Wydarzenie miałoby szczególny wpływ na amerykańską bankowość, a także na amerykańskie społeczeństwo. W 2002 roku nastąpił duży spadek stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych. Środek ten miał na celu ułatwienie zakupu domu wśród obywateli USA.
W tym kontekście banki amerykańskie zaczęły udzielać niekończących się pożyczek. Banki prawie nie wymagały od klientów zabezpieczeń. Ich dochody, poziom zadłużenia, płynność czy sytuacja zawodowa nie były badane. To był początek tak zwanych „śmieciowych kredytów hipotecznych”, które miałyby tak tragiczne konsekwencje w wielkim kryzysie 2008 roku. Ta wielka bańka na rynku nieruchomości była tą, która spowodowała upadek Lehman Brothers.
Tak więc, przy masowym udzielaniu kredytów, niezależnie od gwarancji, w 2003 roku zaczęła się tworzyć bańka na rynku nieruchomości. Do tego rodzącego się pożaru gospodarczego trzeba było dodać pojawienie się nowego produktu finansowego, CDO czy zobowiązań zabezpieczonych długiem.
CDO pozwoliły kupującemu uzyskać przyszły dochód sprzedającego. Należy zauważyć, że CDO są podzielone na transze, a prawa poboru będą zależeć od stażu pracy inwestora. Dzięki temu w przypadku niewypłacalności starsi inwestorzy będą lepiej chronieni niż nowi inwestorzy. W ten sposób nowi inwestorzy jako pierwsi poniosą stratę swoich środków.
Bańka na rynku nieruchomości pęka
Cóż, problem z kryzysem subprime, który spowodował upadek Lehman Brothers, polegał na tym, że kredyty hipoteczne były powiązane z CDO, o czym już wcześniej wyjaśniliśmy.
Nadszedł czas, kiedy klientów nie było stać na spłatę kredytów hipotecznych. Złe długi rosły, a banki zaczęły sprzedawać swoje długi. Jak epidemia, niewypłacalność i zadłużenie rozprzestrzeniły się po całym świecie.
Właśnie Lehman Brothers był kolosalnym bankiem strasznie narażonym na kredyty hipoteczne typu subprime. Duży bank inwestycyjny zgromadził dużą liczbę papierów wartościowych powiązanych z kredytami hipotecznymi typu subprime. Katastrofalne konsekwencje odczuł Lehman Brothers, a ich wartość rynkowa gwałtownie spadła w latach 2007-2008.
Na jego ratunek były tylko dwie opcje:
- Zakup banku przez inny podmiot.
- Niech Rezerwa Federalna przyjdzie na ratunek.
Bankructwo Lehman Brothers i konsekwencje dla światowej gospodarki
Niemożność znalezienia nabywcy i decyzja rządu USA o rezygnacji z Lehman Brothers doprowadziły do bankructwa podmiotu. 15 września 2008 roku Lehman Brothers ogłosił upadłość. To był koniec firmy, która wyszła bez szwanku z wojny domowej i krachu 29 lat, ale także stanowiła sygnał do rozpoczęcia jednego z najcięższych kryzysów gospodarczych w historii.
Konsekwencje upadku były odczuwalne poza granicami Stanów Zjednoczonych. Państwa musiały przyjść z pomocą wielu instytucjom finansowym, ratując tych, którzy wywołali kryzys. Zadłużenie prywatne zostało upublicznione, państwa były zadłużone z powodu niewypłacalności i musiały przyjąć ostre programy dostosowawcze. Jednocześnie wzrosła nieufność publiczna do banków, a prawa pracownicze zostały utracone w wyniku polityki oszczędnościowej.
Nie ma wątpliwości, że upadek Lehman Brothers miał poważny wpływ na cały świat. Wyjście z kryzysu, zwanego też „wielką recesją”, było drogą naznaczoną wielkim poświęceniem.
