Stosunek zadłużenia do aktywów ogółem służy do ustalenia miary stopnia zadłużenia firmy w stosunku do jej aktywów ogółem.
Finansując swoją działalność, firmy mogą wybrać dwa sposoby. Albo finansują swoją działalność z własnych środków, albo finansują się za pośrednictwem swoich wierzycieli.
Jego wzór obliczeniowy jest następujący:
Każda firma musi zawsze znaleźć swoją optymalną strukturę kapitałową w oparciu o swoje potrzeby i warunki rynkowe. Wskaźnik zadłużenia aktywów ogółem pozwoli nam zorientować się, jaka część działalności firmy (aktywa ogółem) jest finansowana przez jej wierzycieli (zobowiązania ogółem).
Optymalne wartości wskaźnika całkowitego zadłużenia aktywów
Jak zwykle optymalne wartości wskaźników zawsze zależą od branży i kazuistyki każdej firmy. Jednak wartości od 40% do 60% są uważane za odpowiednie.
Gdyby wartość była wyższa niż 60%, firma pozostawiłaby dużą część swojego finansowania stronom trzecim. Może to spowodować utratę autonomii w administracji i zarządzaniu oraz generować duże obciążenia odsetkowe. Z drugiej strony, gdyby wskaźnik był poniżej 40%, firma miałaby bardzo wysoki poziom środków własnych.
Przykład obliczenia
Załóżmy, że firma A ma aktywa ogółem 100, a zobowiązania ogółem 50. Z drugiej strony firma B ma aktywa ogółem 100 i pasywa 75.
Jeśli obliczymy oba wskaźniki, otrzymamy:
Wskaźnik zadłużenia dla firmy A = 50/100 = 0,5
Wskaźnik zadłużenia dla firmy B = 75/100 = 0,75
Jeśli pomnożymy poprzednie przykłady przez 100, zobaczymy, że firma A finansuje 50% swojej działalności z osobami z zewnątrz, a pozostałe 50% środkami własnymi. W ten sposób firma miałaby strukturę kapitałową o odpowiednich parametrach.
Firma B finansuje jednak 75% swojej działalności środkami zewnętrznymi, a tylko 25% środkami własnymi.
Znaczenie optymalnej struktury kapitału
Biorąc pod uwagę strukturę kapitałową każdej firmy, sytuacja gospodarcza może mieć na nie większy lub mniejszy wpływ.
Przykłady są wymienione poniżej.
Zmiany stóp procentowych mogą być poważnym problemem dla firm. Jeśli firma ma emisję niespłaconego zadłużenia na poziomie 2%, a stopy procentowe spadną do 1%, firma będzie płacić o 1% więcej od pozostałego salda zadłużenia. Gdyby firma dysponowała gotówką, mogłaby odkupić ten dług i ponownie wyemitować dług na poziomie 1%. W przeciwnym razie firma płaciłaby więcej odsetek, niż mogłaby zapłacić na warunkach rynkowych. To obciążyłoby twoje wyniki.
Kolejny problem może pojawić się przez lata ze złymi wynikami. Jeśli są lata ze złymi wynikami, firmy mogą zmniejszyć dywidendę, a nawet ją anulować. Ale spłaty długów nie można ani zmniejszyć, ani zawiesić.
W związku z tym, bazując na przykładach spółki A i spółki B, ta ostatnia byłaby znacznie bardziej dotknięta wspomnianymi zmianami, ponieważ większa część jej działalności jest finansowana przez osoby trzecie.