Teoria błądzenia losowego potwierdza, że jakakolwiek zmiana lub ewolucja zachodząca na rynkach finansowych nie jest mierzalna i niemożliwa do oszacowania. Wynika to z ich losowości i wydajności. Wskazuje również, że nie można dokonać wiarygodnych prognoz cen aktywów, studiując tylko jego przeszła ewolucja.
Teoria błądzenia losowego znalazła szerokie i dominujące zastosowanie w dziedzinach takich jak finanse. Chociaż ma zastosowanie w innych dziedzinach podatnych na pomiary, takich jak nauki fizyczne czy elektronika.
Wywodzi się z ręki francuskiego matematyka Louisa Bacheliera w 1900 roku. Później amerykański Burton G. Malkiel zbliżył się do tego modelu w „A Random Walk on Wall Street”. W tym celu zagłębiając się w fakt, że przy wyborze określonego portfela inwestycyjnych papierów wartościowych nie da się dokładnie określić jego ewolucji bez narażania się na znaczne ryzyko. Innymi słowy, inwestor nie może konsekwentnie pokonywać swojego benchmarku bez podejmowania dodatkowego ryzyka.
Malkiel stwierdził zatem, że wszystkie przydatne informacje są już dostępne w cenach. Oznacza to, że zawsze będzie podejmowanie ryzyka, na warunkach określonych przez teorię rynków efektywnych.
Pojęcie błądzenia losowego pochodzi z badań matematycznych i statystycznych. Zawsze, na podstawie zbioru szeregów danych czasowych, które pokazują historyczne zachowania lub trajektorie. Wspomniana losowość zakłada, że rynki reagują na nieliniowe ewolucje i że rządzą się prawami natury, które w większości są losowe. Innymi słowy, ściśle techniczny i matematyczny punkt widzenia nie wystarcza do przewidzenia przyszłych ewolucji.
Gotowy do inwestowania na rynkach?
Jeden z największych brokerów na świecie, eToro, sprawił, że inwestowanie na rynkach finansowych stało się bardziej dostępne. Teraz każdy może inwestować w akcje lub kupować ułamki akcji z prowizją 0%. Zacznij inwestować już teraz z depozytem w wysokości zaledwie 200 USD. Pamiętaj, że ważne jest szkolenie, aby inwestować, ale oczywiście dzisiaj każdy może to zrobić.
Twój kapitał jest zagrożony. Mogą obowiązywać inne opłaty. Aby uzyskać więcej informacji, odwiedź stocks.eToro.com
Chcę inwestować z EtoroJednak w rzeczywistości gospodarczej istnieją inne czynniki, które wpływają na rynki. Powodując w nich wariacje i zmiany szacunków oraz działanie podmiotów gospodarczych. Na przykład rola władz państwowych, pogoda czy decyzje agentów.
Losowość cen
Zgodnie z teorią błądzenia losowego ceny rynkowe zachowują się losowo i nie zależą od poprzednich szeregów czasowych. To komplikuje jego pomiar lub oszacowanie, a tym samym ewolucję, jaką będzie podążał rynek. Dlatego ta metodologia estymacji jest bardziej rozpowszechniona w obliczeniach ewolucji w krótkim okresie, gdzie losowość jest mniejsza niż przy spędzaniu większej ilości czasu i obserwacji w długim okresie. Co ważne, losowość cen jest proponowana, gdy rynki są efektywne, ponieważ nawet teoria błądzenia losowego dopuszcza pewną nieefektywność rynku.
Teoria ta dowodzi, słowami Malkiela, że „przekonanie, że na rynku powtarzają się liczby, wynika z iluzji statystycznej (…). Historia ma tendencję do powtarzania się na giełdzie, ale na zaskakującą różnorodność nieskończonych sposobów, które zakłócają wszelkie próby czerpania korzyści ze znajomości schematów cenowych z przeszłości.
Na giełdzie cena akcji przechodzi ewolucję charakteryzującą się przypadkowymi i niezależnymi zmianami, ponieważ nie reagują one na większy wpływ niż losowość. Na rynkach efektywnych inne ceny, takie jak ceny surowców czy walut, działają w ten sam sposób, komplikując ich przyszłą ocenę.
Zwolennicy tej teorii twierdzą, że chociaż istnieją pewne zależności między cenami przeszłymi i przyszłymi, są one tak małe, że nie są przydatne dla inwestorów.
Główny wniosek, jaki można wysnuć z zastosowania teorii, czyni pracę analityków giełdowych bezużyteczną, gdyż zakłada ona, że historyczne badanie cen nie gwarantuje większych przyszłych zysków. A zatem lepiej będzie zainwestować w strategię pasywnego zarządzania (odwzorowanie indeksu giełdowego), oszczędzając koszty analityków aktywnego zarządzania.
Krytyka teorii błądzenia losowego
Ostatnio pojawiły się inne punkty widzenia, które twierdzą, że możliwe jest ulepszanie portfeli inwestycyjnych i „wygrywanie” rynku, zwłaszcza ze względu na istnienie rynków nieefektywnych (z nielosowym zachowaniem przynajmniej w krótkim okresie) lub głębokiego znajomość rynków akcji.
Na przykład analitycy techniczni twierdzą, że ludzie mają tendencję do zachowywania się w ten sam sposób w tych samych sytuacjach, więc w identycznych sytuacjach (spadek lub wzrost cen) reakcje będą takie same, a ruchy cen będą zgodne z wzorcami, takimi jak Elliot Waves na przykład.