Papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką (MBS)
Zabezpieczone hipoteką papiery wartościowe, zwane dalej MBS dla swojego akronimu w języku angielskim ("Mortgage backed Securities"), to struktura finansowa, która obiecuje szereg płatności, które są zabezpieczone zestawem hipotek. W ten sposób nastąpi przepływ pieniędzy z płatności dokonywanych przez każdego właściciela ich kredytu hipotecznego do posiadaczy tych wartości w postaci rentowności i inwestycji.
Te hipoteki są w rękach administratora emitenta, który będzie odpowiedzialny za strukturyzację (ten proces nazywa się sekurytyzacją) wartości i zarządzanie wspomnianym przepływem pieniędzy. Ten przepływ jest znany jako „pass-through” w języku angielskim i jest to najprostszy sposób, w jaki odsetki i kwota główna hipoteki są wysyłane bezpośrednio do posiadaczy tego składnika aktywów finansowych (po odliczeniu prowizji lub odsetek przez część administratora w formie usług oraz zagwarantowania płatności właścicielom MBS).
Należy zauważyć, że dla inwestorów dostępna jest inna różnorodność podobnych instrumentów. Na przykład zabezpieczone zobowiązania hipoteczne (CMO). Mówilibyśmy o bardziej złożonej strukturze, w której w zależności od jakości kredytów hipotecznych są one grupowane i umieszczane w notatce (od najbezpieczniejszego, czyli o niskiej zdolności do upadłości lub „niewypłacalności”, nawet najmniej bezpieczne).
Z drugiej strony istnieje inny rodzaj aktywów finansowych, w przypadku których pożyczki przeznaczone wyłącznie na zakup domu są sekurytyzowane. Są to tak zwane papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką mieszkaniową (RMBS). Dlatego są to papiery wartościowe zabezpieczone hipotekami mieszkaniowymi, które mogą już być konwencjonalnymi hipotekami, pożyczkami lub hipotekami wysokiego ryzyka. Jego działanie jest takie samo jak w MBS i CMO, są one sekurytyzowane w ten sam sposób, aby generować różne transze (w zależności od jakości kredytu hipotecznego) tak, aby dać inwestorowi możliwość wyboru zgodnie z jego profilem ryzyka.
