Kapitał wysokiego ryzyka lub private equity odnosi się do strategii inwestycyjnych, które inwestują w kapitał akcyjny prywatnej firmy (nie notowanej na giełdzie), takie jak emisje private equity lub kwestie związane z kapitałem akcyjnym prywatnych firm.
Inwestycje w kapitał podwyższonego ryzyka są zwykle związane z większym ryzykiem niż inwestowanie w akcje na giełdzie, ale także (być może z tego powodu) zwroty są również wyższe. Inną cechą charakterystyczną tego typu strategii inwestycyjnej jest to, że horyzont inwestycyjny jest zazwyczaj długoterminowy, z dość wysokim komponentem płynności.
Charakterystyka kapitału podwyższonego ryzyka
Podsumowując, możemy stwierdzić, że kapitał wysokiego ryzyka ma ogólnie następujące cechy wspólne:
- Inwestuje w spółki nienotowane. W rzeczywistości idea, która wyrasta z kapitału wysokiego ryzyka, polega z jednej strony na finansowaniu małych i średnich przedsiębiorstw (poprzez zastrzyki kapitałowe), az drugiej na sprawieniu, aby inwestycje tych, którzy pożyczają te fundusze, były opłacalne. Prowizję maklerską (która może być stała lub zmienna) pobiera podmiot venture capital. Mogą istnieć wyjątki, w których inwestujesz w spółkę nienotowaną na giełdzie, ale nie jest to normalne.
- Horyzont inwestycyjny wynosi od 4 do 10 lat, Może zostać przedłużona w przypadku, gdy wymaga tego stan gospodarki, w której działa ta firma (czynniki zewnętrzne).
- Rentowność tego typu inwestycji zwykle wynosi około 20% (IRR). Wynika to z różnicy między ceną zakupu a ceną sprzedaży plus dywidendy, chociaż zwykle inwestując w firmy w okresie ekspansji, reinwestują zyski.
- Venture capital w większości inwestuje w firmy znajdujące się w fazie wzrostu.
- Oprócz środków, które są wstrzykiwane i które zwykle służą jako finansowanie dla firmy w radzie dyrektorów zasiada profesjonalista z podmiotu venture capital.
- Zespół zarządzający jest w większości przypadków tym, co wyróżnia firmy w które inwestuje. Cóż, to jedyna gwarancja, jaką mają wybrani przez firmy specjaliści venture capital. Nie tylko na to patrzy, ale także na biznesplan firmy i jej przyszłe przepływy pieniężne.
W procesie venture capital są trzy szczególnie ważne momenty, które zawsze następują w ten sam sposób.
- Rachunkowość funduszu: Pieniądze są zbierane przez podmiot venture capital, który posłuży do inwestowania w spółki portfelowe.
- Inwestycja: poprzez fundusz venture capital.
- Zbycie: To jeden z najważniejszych punktów w całym procesie. Istnieje kilka sposobów, w jakie podmiot venture capital musi wydostać się z kapitału firmy.
- Sprzedaż akcji na rynku w drodze IPO (poprzez oferta publiczna na sprzedaż)
- Akcjonariusze, którzy byli już w spółce, mogą odkupić akcje od spółki venture capital.
- Akcje można sprzedać stronie trzeciej w ramach transakcji prywatnej.
- Może się zdarzyć, że firma zostanie zlikwidowana z powodu niewypłacalności.
Rodzaje inwestycji
Cztery różne rodzaje inwestycji, które mieszczą się w sferze kapitału wysokiego ryzyka, obejmują:
- Kapitał wysokiego ryzyka: Finansowanie kapitałowe dla firm w pierwszej fazie życia, startupów.
- Wykupy lewarowane (LBO) lub zakupy lewarowane: w tym przypadku są to spółki publiczne, które są prywatyzowane poprzez odkupywanie akcji publicznych poprzez pożyczanie pieniędzy (finansowanie).
- Finansowanie typu mezzanine: połączenie prywatnego finansowania dłużnego i kapitałowego.
- Zadłużenie zagrożone: inwestycje typu private equity w firmy o ugruntowanej pozycji, które mają problemy lub trudności finansowe.
Struktura kapitału podwyższonego ryzyka
W strukturze kapitału podwyższonego ryzyka istnieją cztery powiązane ze sobą części:
1. Inwestorzy.
2. Podmioty venture capital.
3. Fundusze venture capital.
4. Portfele funduszy venture capital.
Ta struktura może wydawać się myląca, ale termin „inwestycja kapitału wysokiego ryzyka” pojawia się na wszystkich czterech poziomach. Aby rozwiać pewne wątpliwości, musimy zrozumieć strukturę private equity.
podmioty z kapitał wysokiego ryzyka pełnią rolę pośredników w rynki finansowe. Z jednej strony pozyskują fundusze (od tych inwestorów, którzy chcą uzyskać wysoki zwrot), az drugiej zarządzają inwestycją tych funduszy. Firmy te działają z co najmniej jednym funduszem venture capital. Większość kapitału funduszu stanowią komandytariusze, na ogół inwestorzy instytucjonalni oraz w mniejszym stopniu osoby zamożne. W ten sposób partnerzy inwestują w fundusz venture capital zamiast bezpośrednio w spółkę. Każdy z funduszy venture capital posiada portfel lub portfel firm, w które inwestuje pozyskane środki.
Umowa spółki komandytowej funduszu venture capital określa ramy prawne stowarzyszenia i opisuje warunki dla wszystkich podmiotów zaangażowanych w fundusz.
Przewidywana długość życia funduszu wynosi zwykle od 4 do 10 lat, z możliwością przedłużenia do trzech lat. Akcje funduszu nie są zarejestrowane w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC-), więc nie mogą być przedmiotem obrotu na rynkach publicznych, czyli na giełdzie.
Fundusz venture capital inwestuje w spółki, które są w okresie ekspansji, w ten sposób zasiada w radzie dyrektorów jeden z jego specjalistów z podmiotu venture capital, aby przejąć stery firmy i osiągnąć, aby była bardziej wydajna .
Poniższy schemat może pomóc w zrozumieniu procesu inwestycyjnego:
