Dywidenda giełdowa (dywidenda scrip) to rodzaj dywidendy, która jest wypłacana partnerom w formie tytułów własności (akcji), a nie pieniędzy. Jest to alternatywna forma wynagrodzenia dla akcjonariuszy (np. elastyczna dywidenda) przez spółkę w celu podwyższenia jej kapitału zakładowego.
Poprzez dywidendę z akcji inwestor ma kilka opcji:
- Zwiększ swój portfel, nabywając nowe akcje i jego wymianę na prawa, które generuje.
- Sprzedaj prawa na rynku.
- Otrzymaj gwarantowaną minimalną wypłatę za prawa wskazane na koncie, jeśli nie interesują Cię dwie poprzednie opcje. Ta minimalna wypłata działa jak wypłata dywidendy.
Generalnie celem tej operacji jest skorzystanie przez inwestorów ze wzrostu liczby akcji w ich portfelu. Wszystko po to, by firma nie musiała uwalniać kapitału, a wraz z nim mogła ponosić te pieniądze na nowe inwestycje.
Chociaż prawdą jest, że jest to oryginalna opcja, firmy oferują również inwestorom więcej alternatyw, aby przyciągnąć ich uwagę. Ponadto w wielu przypadkach działają jako podwyższenia kapitału ukryty.
Różnica między dywidendą w akcjach a podwyższeniem kapitału zwykłego polega na tym, że prawa, które spółka kupuje na rynku nie są zamieniane na akcje, emitując mniejszą liczbę akcji (jest to dla nich tańsze).
Dywidenda giełdowa jest szeroko stosowana w sektorze bankowym. Ponadto dla wielu inwestorów zadziałał jako efekt przyciągający, ponieważ zwiększył kapitalizacja rynkowa firm w krótkim okresie.
Przykłady dywidendy z akcji
Załóżmy, że Banco de Santander decyduje się na wypłatę dywidendy typu scrip przy wartości nominalnej w stosunku 1:2, bezpłatnie (zwolnionej) obciążającej rezerwy.
W przypadku, gdy wspólnik nie chce wymienić praw na nowe akcje, podmiot gwarantuje jednorazową wypłatę 0,015 euro za prawo. Z kolei wyobraźmy sobie, że cena prawa wynosi 0,012 euro.
Wyobraźmy sobie, że inwestor o imieniu Pedro ma w swoim portfelu 1000 akcji Banco de Santander, więc musi ocenić te trzy opcje:
- Wymiana praw na nowe akcje:
Ponieważ jest to operacja na równi, Pedro będzie miał w swoim portfelu 1000 praw. Stosunek wynosi 1:2, więc będziesz miał w swoim portfelu 500 nowych akcji. Łączna liczba akcji w Twoim portfelu wyniesie 1500 akcji.
- Sprzedaż praw na rynku:
Możesz sprzedać prawa na rynku. Wiemy, że prawo kosztuje 0,012 euro. W ten sposób mamy nawóz 1000 praw * 0,012 = 12 euro. Pedro spróbuje sprzedać je po cenie, jaką może, ponieważ cena praw może się różnić. Z kolei należy liczyć się z tym, że ruch ten może podlegać opodatkowaniu podatkiem u źródła.
- Skorzystaj z gwarantowanej minimalnej płatności:
Banco de Santander zapewnia gwarantowaną minimalną wypłatę 0,015 euro za wygenerowane prawa. To znaczy 1000 * 0,015 = 15 euro. Ruch ten może podlegać podatkowi u źródła.
Ogólnie rzecz biorąc, tego rodzaju ruch ma na celu wchłonięcie długów, co należy w pełni ocenić w przypadku, gdy wartość jest inwestowana długoterminowo.