Rok 2020 prawdopodobnie przejdzie do historii jako jeden z najbardziej niezwykłych dla światowej gospodarki.
W kontekście globalnej pandemii ludzie szukają wielu sposobów na utrzymanie działalności gospodarczej, jednocześnie podejmując różne środki w celu spowolnienia rozprzestrzeniania się COVID-19. Był to bez wątpienia rok, w którym twórcza zdolność człowieka została wystawiona na próbę. A ekonomia, której przedmiotem badań jest zachowanie człowieka, nie mogła pozostać obojętna na te zmiany. W tym artykule przeanalizujemy wpływ tego osobliwego roku na gospodarkę światową w pięciu głównych kamieniach milowych.
1. Niepewność
Gospodarka światowa wyszła z roku 2019 naznaczonego spowolnieniem wzrostu, w niektórych przypadkach odnotowując niewielkie spadki produktu krajowego brutto (PKB). Tę słabość można wytłumaczyć różnymi czynnikami, takimi jak wojna handlowa między Stanami Zjednoczonymi a Chinami, wyczerpanie polityki stymulacyjnej przez banki centralne oraz stagnacja konsumpcji i inwestycji. . Jednak pomimo tego, świat z początkiem 2020 roku z względnym optymizmem zmierzył się, o czym świadczą dobre wyniki rynków w styczniu.
To niewielkie odbicie wzrostu zostało wkrótce osłabione przez pierwsze informacje o rozprzestrzenianiu się COVID-19 w Wuhan, które zaczęły podsycać niepewność wśród podmiotów gospodarczych.
2. Tonący
Jak wszyscy wiemy, ta nieufność szybko przerodziła się w panikę, a giełdy na całym świecie odnotowały historyczne spadki, ponieważ rządy ograniczały populację i ograniczały normalne funkcjonowanie gospodarki. Znamy już konsekwencje: załamanie PKB, masowe zamykanie firm i likwidacja milionów miejsc pracy.
W ten sposób gospodarka światowa doznała historycznego ciosu i od tego czasu COVID-19 pojawił się w programie gospodarczym krajów, ponieważ tkanka produkcyjna jest bezpośrednio związana z ewolucją sytuacji zdrowotnej.
3. Reaktywacja
LPo stagnacji gospodarki narzuconej przez środki kwarantanny nastąpiło stopniowe wznowienie, chociaż proces ten miał miejsce w różnym czasie w zależności od kraju. W każdym razie czynnikiem charakteryzującym ten etap jest próba wznowienia działalności gospodarczej przed pandemią.
Niewątpliwie proces reaktywacji był od samego początku ograniczany przez środki rządowe, które w wielu przypadkach umożliwiły jedynie częściowe wznowienie działalności w zależności od sektora i sytuacji zdrowotnej. W więcej niż jednym kraju nawet gwałtowne wzrosty liczby zakażeń wymusiły odwrócenie środków dystansowania społecznego, pozostawiając jeszcze dalej cel pełnej reaktywacji gospodarczej.
Trudno jest znaleźć wspólny wzorzec wykraczający poza powrót ludności do normalnej działalności gospodarczej, właśnie dlatego, że wznowienie to miało miejsce w różnym stopniu w zależności od sektora i położenia geograficznego. Na przykład sektor hotelarski jest nadal ograniczany przez władze zdrowotne, podczas gdy inne rodzaje działalności, takie jak usługi finansowe, mogą teraz normalnie funkcjonować w wielu krajach na całym świecie. Na poziomie geograficznym możemy również zaobserwować głębokie różnice, z bardzo surowymi kwarantannymi w Hiszpanii czy Argentynie (obaj liderzy w spadającym PKB), które kontrastują ze środkami, które bardziej szanują wolność jednostki, takimi jak te stosowane w Korei Południowej.
Na poziomie makroekonomicznym faza reaktywacji często charakteryzowała się gwałtownym wzrostem PKB, a nawet w niektórych przypadkach (takich jak Stany Zjednoczone) tworzeniem milionów miejsc pracy. Mniej optymistyczny odczyt może jednak wskazywać, że przynajmniej część tych danych wynika z planów stymulacyjnych promowanych przez rządy, które zainicjowały deficyt publiczny największych gospodarek świata, aw dłuższej perspektywie powodują przewidywalny wzrost długu historycznego.
4. Odzyskiwanie
Chociaż odzyskiwanie i reaktywacja są często mylone w niektórych mediach, prawda jest taka, że są to wyraźnie zróżnicowane koncepcje. Jeśli reaktywacja polega na wznowieniu działalności gospodarczej przed pojawieniem się COVID-19, ożywienie opiera się na tym, że dotknięte sektory są w stanie rozwijać się w nowej sytuacji. Innymi słowy, chodzi o znalezienie trwałej ścieżki wzrostu w czasie w ramach nowych wzorców popytu, w których preferencje i nawyki konsumentów zmieniły się nagle i oczekuje się, że pozostaną inne przynajmniej w średnim okresie.
Przykładem może być prywatny sektor edukacyjny, w wielu przypadkach zobligowany do ograniczenia frekwencji uczniów. W tym przypadku ożywienie prowadziło nauczanie zajęć online, co pozwala również na rozszerzenie zasięgu geograficznego oferowanych usług. W ten sposób konfigurowany jest sektor inny od dotychczasowego, o znacznie bardziej zglobalizowanym charakterze, otwarty na konkurencję, z szerszą ofertą dla konsumentów, a także poprawiający jego efektywność poprzez redukcję kosztów operacyjnych.
Podsumowując, celem tego procesu jest, aby produkcja firm była w stanie dostosować się do zmian doświadczanych przez popyt, a tym samym powrócić do rentowności w dłuższej perspektywie. Problem polega na tym, że te transfery zasobów zmuszają czynniki produkcji do przechodzenia z sektorów ponadgabarytowych do innych z potencjałem wzrostu. W przypadku środków finansowych przejście to może być łatwiejsze, ale na innych rynkach, takich jak rynek pracy, proces dostosowawczy na taką skalę zwykle trwa długo i może skazać na bezrobocie miliony ludzi na całym świecie.
Jak pisaliśmy w poprzednich artykułach, wewnętrzna elastyczność gospodarek okazuje się być istotnym czynnikiem w łagodzeniu skutków pandemii. Powodem jest to, że chociaż bardziej wolne gospodarki mogą doświadczać jeszcze większego zniszczenia miejsc pracy w początkowej fazie kwarantanny, to również mają tendencję do szybszego wzrostu wraz z rozpoczęciem okresu zdrowienia. Przykładem jest Korea Południowa, której PKB ma spaść w tym roku tylko o 0,1% według jej banku centralnego (Bank of Korea, 24 listopada 2020 r.).
Gospodarka światowa zdaje się przechodzić coś w rodzaju „kolejki górskiej”, a rok 2020 naznaczony jest gwałtownymi spadkami, ożywieniem i nowymi ruchami wstecznymi
5. Euforia
W ostatnich dwóch miesiącach 2020 roku, w wyniku różnych zapowiedzi pojawienia się szczepionek przeciwko COVID-19, doświadczyły dni prawdziwej giełdowej euforii. Powodem jest to, że wiele podmiotów gospodarczych przewiduje, że kampanie masowych szczepień mogą przynajmniej częściowo przywrócić wzorce i poziomy popytu konsumenckiego do sytuacji sprzed pandemii. Gdyby tak było, można by powstrzymać niszczenie tkaniny produkcyjnej, a firmy odzyskałyby dawną działalność, unikając w ten sposób trudnego procesu dostosowawczego, o którym wspomnieliśmy.
Trzeba jednak zaznaczyć, że korzystna ewolucja rynków giełdowych wskazuje jedynie na istnienie korzystnych oczekiwań, a nie na ich spełnienie. To nie pierwszy raz, kiedy pojawia się bezpodstawny optymizm, a po pojawieniu się niekorzystnych sygnałów następują silne korekty. W tym sensie historia gospodarcza uczy nas, że rynki finansowe bardzo często przesadnie reagują na wiadomości, które mogą być potencjalnie pozytywne lub negatywne dla gospodarki.
Z drugiej strony należy również wziąć pod uwagę, że w wielu krajach świata ewolucja rynków akcji utrzymuje silny pozytywny trend, jednocześnie ponownie spada aktywność gospodarcza w wyniku trzeciej fali ekspansji wirus. Prawda jest taka, że jest to trudna do przewidzenia kwestia, biorąc pod uwagę, że z jednej strony w okresie świątecznym konsumpcja zwykle przeżywa silne odbicie, a z drugiej strony wzrost liczby infekcji rodzi nowe ograniczenia w poruszaniu się. Z tego powodu być może najbardziej wiarygodny test realnego ożywienia gospodarki będzie miał miejsce w styczniu, kiedy znane będą dane o zatrudnieniu i PKB za ostatni kwartał roku i możemy ocenić, który z dwóch czynników okazał się dominować .
Chociaż obserwujemy pięć głównych etapów, pandemia miała tak odmienny wpływ na gospodarkę, że dwie osoby mieszkające w tym samym mieście mogą przechodzić przez inne
Wszystko to może dać wrażenie, że światowa gospodarka przechodzi swego rodzaju „kolejkę górską”, z ostrymi spadkami, ożywieniem i nowymi biegami wstecznymi. Nieprzewidywalna rzeczywistość, do której nie byliśmy przyzwyczajeni, w której zmienne o charakterze zdrowotnym, takie jak liczba zakażeń czy zajętość szpitali, mogą być równie istotne dla gospodarki, jak ewolucja bilansu handlowego czy najnowsze dane dotyczące bezrobocia.
Wnioski
Podsumowując, można powiedzieć, że ewolucja światowej gospodarki w 2020 roku była naznaczona pojawieniem się i ekspansją koronawirusa, ale od pierwszej fali infekcji rozchodził się, aż do osiągnięcia zupełnie innych realiów nawet w obrębie tego samego kraju. Z tego powodu, chociaż wskazaliśmy pięć głównych etapów, przez które przeszliśmy w tym roku, prawda jest taka, że przejście z jednej fazy do drugiej miało miejsce w różnym czasie, w zależności od czynników tak złożonych, jak środki każdego rządu lub rzeczywistość każdego sektora.
W ten sposób z jednego regionu do drugiego, a nawet między firmami w tym samym mieście, możemy znaleźć sytuacje tak różne, że od nieskończonego przestoju do całkowitego dostosowania się do nowej sytuacji, przechodząc przez częściowe ograniczenia wszelkiego rodzaju. Świat wydaje się więc ewoluować w kierunku ożywienia w kształcie litery K, scenariusza zwycięzców i przegranych, który stanowi wielkie wyzwania na rozpoczynający się nowy rok.