Ryzyko reinwestycji – co to jest, definicja i koncepcja

Ryzyko reinwestycji to ryzyko wynikające z wpływu, jaki może mieć reinwestycja przepływów pochodzących z instrumentu o stałym dochodzie. Będzie to zależało od ewolucji stóp procentowych.

Innymi słowy, właściciel papieru o stałym dochodzie, takiego jak obligacja, jest narażony na ryzyko wynikające z reinwestowania zwrotów uzyskanych z dokonanej inwestycji.

Inwestycja w stały dochód oferuje posiadaczowi instrumentu okresowy przepływ składający się z odsetek i zwrotu kapitału (zwykle w terminie zapadalności). Wspomniany dochód można zatem ponownie zainwestować, więc podlegałby ryzyku reinwestycji.

Musimy wziąć pod uwagę, że tego rodzaju ryzyko nie dotyczy obligacji zerokuponowych. Cóż, oferuje tylko jeden przepływ gotówki. To po wygaśnięciu aktywów finansowych.

Kolejną kwestią do rozważenia jest to, że inwestor jest również narażony na ryzyko reinwestycji. Dzieje się tak, gdy reinwestuje przepływ generowany przez sprzedaż instrumentu o stałym dochodzie (przed jego terminem zapadalności). W tym przypadku horyzont inwestycyjny w aktywie nie pokrywa się z jego terminem.

Załóżmy na przykład, że dana osoba kupuje obligację o terminie wykupu w ciągu sześciu miesięcy. Jednak sprzedajesz go przed końcem tego okresu, być może dwa miesiące przed końcem okresu instrumentu. Wtedy otrzymasz dochód (który zależy od ceny sprzedaży) i możesz go ponownie zainwestować.

Musimy pamiętać, że stały dochód to rodzaj inwestycji, na którą składają się wszystkie aktywa finansowe, w których emitent musi dokonywać płatności o stałej wysokości i w ustalonym wcześniej terminie. Tym samym przed nabyciem tego typu instrumentu wiemy jakie odsetki się zwróci.

Przykład ryzyka reinwestycji

Przykładem ryzyka reinwestycji może być zakup obligacji trzyletniej. Obligacja o wartości nominalnej 2000 euro, z kuponem 5% rocznie płatna corocznie.

Następnie kupon wypłaci kwotę 100 euro w pierwszym roku, w drugim tak samo, a pod koniec trzeciego roku zostanie wypłacona kwota 100 euro plus kapitał (2000 euro).

Wszystkie określone przepływy mogą być reinwestowane po otrzymaniu, a ich wyniki będą zależeć od zmian rynkowych stóp procentowych.