Inwestowanie wartościowe (lub inwestowanie wartościowe) to strategia inwestycyjna polegająca na kupowaniu akcji, których cena jest niższa niż ich wartość rzeczywista.
Inwestorzy wartości szukają akcji, które są niedowartościowane przez rynek. Uważają, że rynek nadmiernie reaguje zarówno na dobre, jak i złe wieści, powodując przesadne ruchy cen, które nie odpowiadają fundamentom firmy. Daje to możliwość zysku.
Odwrotnym stylem inwestowania w wartość jest inwestowanie we wzrost. Chociaż niektórzy autorzy zwracają uwagę, że wzrost jest również składnikiem inwestycji w wartość i dlatego nie należy go różnicować. Ponadto istnieje inny styl znany jako inwestowanie zorientowane na rynek, który sam w sobie składa się z kilku podstylów, które nie są ani wzrostem, ani wartością.
Filozofia inwestowania w wartość
Inwestorzy, którzy postępują zgodnie z filozofią inwestowania w wartość, twierdzą, że chociaż ceny są obecnie niskie, będą one rosły zgodnie z ich wartością wewnętrzną. Oznacza to, że cena musi odzwierciedlać wartość. W tym celu konieczne jest ustalenie, jaka jest wartość akcji, niezależnie od jej ceny.
Inwestorzy wartości twierdzą, że wartość wewnętrzną można określić na podstawie wartości księgowej akcji, która jest określana poprzez przeprowadzenie analizy fundamentalnej firmy. W tym celu można wykorzystać księgi rachunkowe firmy (bieżące lub przewidywane), dyskontujące jej przyszłe dochody lub w niektórych przypadkach dyskontujące przyszłe dywidendy. Różnica pomiędzy wartością wewnętrzną a ceną udziału w rynku nazywana jest marginesem bezpieczeństwa. Im większy margines bezpieczeństwa przy dokonywaniu inwestycji, tym większy potencjalny zysk.
Gotowy do inwestowania na rynkach?
Jeden z największych brokerów na świecie, eToro, sprawił, że inwestowanie na rynkach finansowych stało się bardziej dostępne. Teraz każdy może inwestować w akcje lub kupować ułamki akcji z prowizją 0%. Zacznij inwestować już teraz z depozytem w wysokości zaledwie 200 USD. Pamiętaj, że ważne jest szkolenie, aby inwestować, ale oczywiście dzisiaj każdy może to zrobić.
Twój kapitał jest zagrożony. Mogą obowiązywać inne opłaty. Aby uzyskać więcej informacji, odwiedź stocks.eToro.com
Chcę inwestować z EtoroInwestorzy wartości poszukują firm, które mają trwałe i stabilne przewagi konkurencyjne, więc horyzont inwestycyjny jest długoterminowy. Dzieje się tak, ponieważ dostosowanie ceny akcji do jej wartości wewnętrznej zajmie rynkowi trochę czasu.
Filozofia inwestowania w wartość jest spójna z finansami behawioralnymi, ponieważ zdają sobie sprawę, że inwestorzy nadmiernie reagują na negatywne dane z firm, powodując, że handlują po niskich cenach. W ten sposób cena odsunęłaby się od wartości akcji.
Krytycy stylu wartości argumentują raczej, że tak niska cena odzwierciedla ryzyko inwestycyjne i że jeśli akcje są tanie w obrocie, może to mieć dobry powód. Natomiast inwestorzy wartości krytykują inwestycje we wzrost, argumentując, że narażają się na ryzyko, że wysokie wielokrotności cen i zysków (PER i P/B) będą miały tendencję do spadku w przyszłości. Ponadto inwestorzy rozwojowi ryzykują, że przyszłe zyski firmy będą niższe niż oczekiwano, ponieważ bardzo trudno jest przewidzieć przyszłe zyski.
Podstyle inwestowania wartości
Istnieją trzy główne podstyle inwestowania wartości. Nie są wyłączne, ale zwykle są używane razem. Mimo to, każdy inwestor wartościowy preferuje lub orientuje się bardziej w kierunku jednego lub drugiego z tych stylów podrzędnych:
- Wysoka stopa dywidendy: Oczekują utrzymania wysokich stóp dywidendy w przyszłości, co zapewni dobry zwrot z inwestycji.
- Niskie wielokrotności cen: Oczekują, że wraz z poprawą koniunktury akcje o niskich wskaźnikach (m.in. PER i P/B) będą zyskiwać na wartości. Dlatego skupiają się na spółkach, które mają niskie wskaźniki wyceny, co wskazuje, że ceny rynkowe są relatywnie niskie.
- Inwestycja przeciwna: Obstawiają akcje, które ich zdaniem są chwilowo niedowartościowane przez nastroje rynkowe.
Pochodzenie wartości inwestowania
Termin inwestowanie w wartość został po raz pierwszy użyty przez Benjamina Grahama i Davida Dodda, profesorów Columbia Business School. Już w 1934 roku Graham w swojej książce „Analiza bezpieczeństwa” mówił o marginesie bezpieczeństwa.
Najbardziej znaną książką w tym stylu inwestowania jest „The Smart Investor”. Graham opowiada się w nim za defensywnym stylem, inwestując w spółki, których cena jest niższa od teoretycznej wartości księgowej. Daje to margines bezpieczeństwa przed zdarzeniami, które mogą mieć wpływ na rynek.
Ten styl inwestowania z czasem urósł i staje się coraz bardziej popularny. Do najbardziej znanych inwestorów tego stylu należą Warren Buffet i Francisco García Paramés.
