Wartość beta portfela papierów wartościowych jest po prostu średnią ważoną wartości beta papierów wartościowych w tym portfelu.
Współczynnik beta portfela jest miarą wrażliwości, która w większym lub mniejszym stopniu znacznie ułatwia obliczenie ryzyka portfela, ponieważ nie trzeba szacować kowariancji między różnymi papierami wartościowymi, które go tworzą.
Całkowite ryzyko portfela wynika z sumy systematyczne ryzyko i ryzyko niesystematyczne każdego z ich tytułów.
Z dwóch dodatków otrzymujemy:
- Ryzyko systematyczne (pierwsze): jest to ryzyko zdeterminowane przez rynek, którego nie da się zredukować.
- Ryzyko niesystematyczne (drugie): Jak dobrze wiemy, poprzez dywersyfikację możemy zmniejszyć ryzyko niesystematyczne, jakim jest ostatecznie zmienność bezpieczeństwa „i”.
Efektywne portfele to takie, w których ryzyko niesystematyczne zostało wyeliminowane, a ryzyko tych portfeli jest definiowane wyłącznie przez ruchy rynkowe, czyli ryzyko systematyczne mierzone współczynnikiem beta. Ekspozycja na zmienność rynku będzie zależeć od ekspozycji papierów wartościowych wchodzących w skład portfela poprzez współczynnik beta (beta1).
Portfele powinny być budowane poprzez optymalizację współczynnika beta na podstawie cykl giełdowy rynku, czyli oczekiwań rynku.
- Beta> 1: hossy.
- Beta <1: rynki niedźwiedzi.
Formuła beta portfela
Po obliczeniu bety poszczególnych papierów wartościowych (B1; B2;…; Bn) wystarczy znać wagę każdego papieru wartościowego w portfelu papierów wartościowych (W1; W2;…; Wn).
Dlatego też beta portfela (portfel beta) będzie sumą różnych wersji beta i wag portfela każdego papieru wartościowego.
Przykład
Wyobraźmy sobie, że mamy portfel składający się z dwóch papierów wartościowych, Santander i Endesa, których cena wynosi odpowiednio 5 i 19 euro. Dane, których potrzebujemy do obliczenia beta portfela, będą zatem wartością beta każdej akcji i jej wagą w portfelu.
Po obliczeniu pozycji (%), wystarczy pomnożyć każdy współczynnik beta przez jego pozycję w portfelu i dodać go.
Beta aktywów finansowych financial
