Wskaźnik lub wskaźnik zadłużenia to wskaźnik wypłacalności, który mierzy, ile zadłużenia zewnętrznego firma wykorzystuje do finansowania swoich aktywów w stosunku do swojej wartości netto.
Pod pojęciem finansowania zewnętrznego rozumiemy długi zaciągnięte u osób trzecich, takich jak banki czy wierzyciele o innym charakterze.
Odzwierciedla kondycję finansową firmy, wskazując na istnienie lub brak nierównowag finansowych, wynikających z nadmiaru finansowania zewnętrznego.
Formuła wskaźnika zadłużenia
W analizie firmy jest to wskaźnik kluczowy, ponieważ odzwierciedla politykę finansowania firmy. Odpowiedz na pytania takie jak:
- W jakim stopniu firma jest uzależniona od banków w prowadzeniu swojej działalności?
- Czy lepiej jest dokonać podwyższenia kapitału, czy pożyczyć firmę?
- W jakiej proporcji?
Wzór na wskaźnik zadłużenia jest następujący:
Wskaźnik dotyczy dwóch źródeł finansowania firmy, środków własnych i środków zewnętrznych. Odzwierciedla sposób, w jaki zarówno udziałowcy, jak i wierzyciele finansują firmę:
- Finansowanie zewnętrzne: Są to obligacje i zobowiązania wobec osób trzecich. Czyli pożyczki i kredyty u instytucji finansowych, wierzycieli, dostawców itp. Mogą być krótko- i/lub długoterminowe. Krótkie długi można wykorzystać na pokrycie bieżących wydatków, a długie długi na finansowanie inwestycji. Te spółki, z którymi zaciągane są długi, nie mają udziału w akcjonariacie, a tym samym nie są właścicielami ani wspólnikami spółki.
- Kapitał lub kapitał: Składa się z wkładów kapitału akcyjnego, rezerw, wyników z lat ubiegłych, dotacji i darowizn oraz innych pozycji, takich jak korekty zmiany wartości. Innymi słowy, jest to własne źródło finansowania firmy.
Wartość firmy mierzy się nie tylko tym, co posiada, ale strukturą finansową: relacją między tym, co posiada, a tym, co jest winna.
Finansowanie zewnętrzne nie zwiększa wartości firmy do czasu spłaty zadłużenia, ponieważ do tego czasu aktywa nie będą własnością firmy. W przeciwieństwie do tego, zwiększenie kapitału własnego zwiększa wartość firmy. Ponadto zwiększenie finansowania zewnętrznego oznacza zwiększenie ryzyka stóp procentowych i niewypłacalności w obliczu niesprzyjających warunków ekonomicznych. Są to stałe zobowiązania.
Dlatego analiza relacji między długiem a kapitałem własnym jest niezbędna do poznania rzeczywistej sytuacji firmy i potwierdzenia jej zdolności do spłaty zadłużenia.
Formuły zadłużenia krótkoterminowego i długoterminowego
Możemy również badać wskaźnik zadłużenia krótkoterminowego i długoterminowego, zastępując licznikiem odpowiednio kwoty zobowiązań krótkoterminowych (zadłużenie o terminie zapadalności poniżej jednego roku) i długoterminowego (powyżej jednego roku):
Wynik będzie ujemny tylko wtedy, gdy firma będzie w stanie upadłości technicznej. Oznacza to, że jego skumulowane straty są wyższe niż jego fundusze własne, a zatem wartość netto (mianownik) jest ujemna.
Dług może być korzystny lub szkodliwy dla firmy, w zależności od jej warunków, oprocentowania i uzyskiwanej rentowności. Będzie to korzystne, gdy inwestycja uzyska zwrot wyższy niż oprocentowanie zaciągniętego długu i odwrotnie.
Interpretacja wskaźnika zadłużenia
Interpretację wskaźnika zadłużenia można podsumować w następujący sposób:
- Stosunek <1 → Wskaźnik mniejszy niż 1 wskazuje, że spółka jest winna mniej niż 1 euro za każde euro udziałowca. Na przykład stosunek 0,5 oznacza, że na każde euro długu akcjonariusz stawia 0,5.
- Stosunek = 1 → Stosunek równy 1 wskazuje, że spółka jest winna dokładnie 1 euro za każde euro udziałowca. Na przykład współczynnik 1 oznacza, że inwestycja jest finansowana w równych częściach długiem zewnętrznym i wkładami udziałowców.
- Stosunek> 1 → Stosunek większy niż 1 wskazuje, że spółka jest winna więcej niż 1 euro za każde euro udziałowca. Wreszcie, jeśli stosunek wynosi 1,2, oznacza to, że spółka jest winna 1,2 euro za każde euro akcjonariusza.
Wysokie wartości (powyżej 1) mogą być objawem nierównowagi finansowej, ponieważ wartość zadłużenia przekracza wartość firmy. Wskazują na nadmierne zadłużenie. Z drugiej strony niskie wyniki mogą oznaczać niewykorzystane zasoby, koszty alternatywne i problemy z konkurencyjnością.
Zdrowe wartości wahają się od 0,4 do 0,6. Jednak, aby wycenić wskaźnik, należy wziąć pod uwagę sektor i cechy każdego przedsiębiorstwa i odnieść go do jego odpowiedników lub porównywalnych. Przeciętny wskaźnik sektora przemysłowego, budowlanego czy energetycznego, których projekty wiążą się z dużymi nakładami początkowymi i dużą infrastrukturą do funkcjonowania, to nie to samo, co sektor usług, handel czy rolnictwo, które mogą rozpocząć swoją działalność przy bardziej zbilansowanych strukturach finansowych. .
Kontrola i zadłużenie
Trzeba jednak pamiętać, że wraz ze wzrostem kapitału własność firmy dzieli się na więcej rąk. Podczas gdy pożyczka oznacza utrzymanie kontroli nad firmą.
Właściwą i konsekwentną rzeczą jest zagwarantowanie zdrowej równowagi, zgodnej ze specyfiką firmy.
